La economía de Argentina experimentó una contracción por segundo mes consecutivo en noviembre, tras una elección de medio término que provocó una venta masiva en el mercado. El INDEC, la oficina nacional de estadísticas, informó una disminución del 0.3 por ciento en la actividad económica desde octubre, tras una caída del 0.4 por ciento en el mes anterior. La actividad económica se contrajo un 0,3 por ciento en comparación con el mismo mes del año anterior, superando significativamente la previsión media de crecimiento del dos por ciento de los economistas. La caída interanual fue impulsada principalmente por los sectores de la pesca, la manufactura y el comercio minorista, mientras que la agricultura, la minería y las finanzas mostraron un crecimiento anual.
El partido libertario del presidente Javier Milei se recuperó de una derrota significativa en las elecciones de septiembre en la provincia de Buenos Aires para lograr un triunfo decisivo en las elecciones intermedias. Los activos argentinos experimentaron una caída significativa en las siete semanas previas a la votación del 26 de octubre, ya que los participantes del mercado anticipaban que los votantes una vez más infligirían una derrota decisiva a Milei. Un factor crucial en el cambio de rumbo fue una ayuda financiera de los Estados Unidos, que intervino para estabilizar el peso a través de un intercambio de divisas que Argentina reembolsó a principios de este mes. Los datos publicados la semana pasada indican que la volatilidad previa a la votación persistió, ejerciendo presión sobre la segunda economía más grande de América del Sur en el mes siguiente.
Los datos recientes de inflación, junto con las cifras de actividad, indican que los riesgos de estanflación están eclipsando lo que se anticipaba como un prometedor 2026. Esa es información desfavorable, pero no catastrófica. Una actividad moderadamente reducida junto con aumentos acelerados de precios es improbable, por sí sola, que interrumpa la trayectoria del país hacia un entorno macroeconómico estable y un crecimiento más sostenible. “Pero el riesgo más importante es que podrían erosionar la confianza pública en el gobierno y generar dudas sobre la sostenibilidad política del programa de Milei,” afirmó Jimena Zuniga. En noviembre, el sector de la construcción de Argentina experimentó su contracción mensual más significativa del año anterior, coincidiendo con una desaceleración en la actividad de la industria manufacturera.
Varios sectores aceleraron sus actividades en septiembre y octubre en anticipación a una posible devaluación tras la votación, lo que resultó en una falta de actividad en noviembre. “Esto estaba en línea con lo que esperábamos; noviembre fue un mal mes en términos de actividad,” afirmó Federico González Rouco. “Sin embargo, creo que esta perspectiva está más orientada hacia el largo plazo.” La economía mostró estancamiento durante todo el año. “Si 2025 termina mostrando crecimiento, habrá sido debido a efectos de arrastre, y eso se está volviendo claro.” La economía de Argentina experimentó contracciones mensuales en cinco de los últimos once meses, sin registrar crecimiento en dos meses adicionales. En diciembre, la inflación mensual superó las expectativas, alcanzando el 2.8 por ciento, impulsada principalmente por aumentos en los precios de la carne, las tarifas de los autobuses y las facturas de electricidad. Según los economistas, se proyecta que la inflación se moderará al 20.1 por ciento en 2026, mientras que se anticipa que la economía se expandirá en un 3.5 por ciento.
