El conflicto en Irán ha despertado un resurgimiento del interés entre los inversores en América Latina, con Argentina destacando como un punto focal. A la luz de los desafíos políticos internos, notablemente el escándalo de la estafa criptográfica ‘Libra’ y los problemas de ‘flight-gate’ de Manuel Adorni, la administración del presidente Javier Milei generó un renovado interés durante tres eventos significativos en marzo. Estos eventos ocurrieron después del discurso sobre el estado de la nación del jefe de estado ante el Congreso a principios de este mes: la destacada conferencia minera PDAC en Toronto, la Semana Argentina en Nueva York y la feria de energía CERAWeek en Houston. Independientemente de su duración, el conflicto en Oriente Medio encuentra a Argentina en un estado significativamente mejorado en comparación con su posición durante el último gran conflicto que estalló en Ucrania en 2022. En ese momento, la nación enfrentó un gasto energético adicional de 5 mil millones de dólares estadounidenses, lo que resultó en un déficit comercial energético de 7 mil millones de dólares estadounidenses. El actual partido peronista gobernante señaló repetidamente la guerra y sus efectos en los costos de energía como uno de los tres factores principales que contribuyeron a la derrota de su candidato Sergio Massa en las elecciones presidenciales, junto con la pandemia de Covid-19 y una sequía sin precedentes en 2023. En contraste, Vaca Muerta impulsó la economía argentina el año pasado, lo que resultó en un superávit comercial energético de 8 mil millones de dólares estadounidenses. A medida que el petróleo alcanza el umbral de 100 dólares por barril en medio de la actividad de misiles en el Golfo Pérsico, Argentina podría obtener ingresos adicionales de aproximadamente 5 mil millones de dólares.
La perspectiva global sobre este fenómeno argentino está evolucionando. De repente, la nación ha logrado una autosuficiencia energética casi completa, con solo un pequeño déficit durante los meses de invierno. Cada gota adicional de petróleo y partícula de gas contribuye al mercado de exportación, generando ingresos para la nación. La nación está progresando rápidamente con dos importantes iniciativas de infraestructura que la posicionarán como un contendiente global en el sector de petróleo y gas: el Oleoducto Vaca Muerta Sur, diseñado para la exportación de petróleo, y la planta flotante de exportación de GNL Southern Energy para gas natural licuado. YPF está progresando con su iniciativa de exportación de GNL. Esta situación se desarrolla tras los recientes comentarios despectivos del presidente Milei dirigidos a destacadas figuras empresariales argentinas, incluido Paolo Rocca. Los líderes empresariales se están centrando en las acciones de Milei en lugar de en su retórica. Hasta la fecha, ha proporcionado a los inversores una amplia gama de ventajas a través del esquema de incentivos a la inversión RIGI para proyectos sustanciales, manteniendo al mismo tiempo una interferencia mínima en las operaciones del sector. Milei ha dado un impulso a los sectores extractivos de la economía; sin embargo, el crecimiento en estas áreas es anterior a su presidencia y es probable que continúe más allá de su mandato. Vaca Muerta representa quizás la única área de consenso en la política nacional en los últimos quince años, y actualmente está ganando un impulso de desarrollo que no muestra signos de disminuir en el futuro cercano. Las partes interesadas que antes competían por recursos escasos ahora colaboran para expandir la capacidad energética general de la nación y presentarla en el escenario global. Las dos principales iniciativas de exportación de petróleo y gas están siendo ejecutadas por un consorcio de empresas, anteriormente rivales, que ahora colaboran para obtener una ventaja compartida.
Los negocios evolucionan hasta una etapa en la que la motivación pasa de ser un juego de suma cero a esfuerzos colaborativos. Esto, lamentablemente, no es un acontecimiento frecuente en la arena política, particularmente dado el método de gobernanza totalmente adversarial del presidente Milei. La interacción de las acusaciones de corrupción, la inflación persistente, el aumento del desempleo y las crecientes dificultades que enfrenta la población para administrar sus finanzas está contribuyendo a una disminución en los índices de aprobación de Milei, que actualmente promedian el 39 por ciento, uno de los más bajos desde su investidura. La paradoja para Milei es que los inversores en el sector donde se siente más a gusto, el ámbito financiero, están prestando más atención a estas cifras que los participantes en la economía real, a muchos de los cuales denigra con frecuencia. La calificación de riesgo país de Argentina, que refleja la prima que incurre la nación para obtener crédito internacional, está teniendo dificultades para bajar de 600 puntos básicos. El ministro de Economía, Luis Caputo, ha reconocido que, contrariamente a las expectativas generalizadas, el país se abstendrá de acceder a los mercados internacionales de deuda voluntaria durante todo el mandato inicial de Milei.
Sin embargo, Vaca Muerta – la “vaca muerta” de Argentina – parece estar más vibrante que nunca. Esta semana en CERAWeek en Houston, la conferencia de energía más importante a nivel mundial, los organizadores se centraron ampliamente en Oriente Medio y en posibles alternativas en respuesta a un mundo cada vez más complejo e inseguro. Argentina ha entrado en el discurso, un cambio notable con respecto a su estatus en años anteriores. Un número significativo de empresas están considerando activamente o avanzando con estrategias de inversión definitivas. Milei puede asumir cierto grado de responsabilidad, pero estos acontecimientos probablemente ocurrirían independientemente de su participación.
