En las últimas dos sesiones de negociación, lo que comenzó como una semana exitosa para las acciones argentinas en Wall Street perdió impulso. La mayoría de las empresas argentinas que cotizan en Nueva York experimentaron caídas el viernes, con Mercado Libre liderando la baja con un 2,35%, seguido por Telecom Argentina con una disminución del 1,43%, y Cresud SACIF, que cayó un 1,38%. Mientras tanto, el índice de riesgo país de JP Morgan cerró la semana por encima de los 418 puntos básicos. El aumento lo colocó por encima del piso de 400 puntos, un nivel crucial que permitiría al gobierno de Milei obtener financiamiento externo a tasas de interés reducidas. El desarrollo fue impulsado no por iniciativas emprendidas por la administración del presidente Javier Milei, sino más bien por acciones ejecutadas por su aliado más cercano, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
El viernes, Estados Unidos inició ataques contra puentes en Irán, lo que llevó a Teherán a responder con ataques a una planta de energía y una instalación de desalinización en Kuwait. En el mar, los Marines de los Estados Unidos llevaron a cabo una operación de abordaje en un petrolero cerca del estrecho de Ormuz, mientras que individuos armados no identificados tomaron el control de otro buque frente a la costa de Yemen. Leonardo Svirky dijo que el renovado conflicto en el Medio Oriente está generando una volatilidad significativa en el mercado. “Es muy complicado.” Un momento parece que las cosas se están resolviendo, y al siguiente parece que no. Eso es lo que lo hace peligroso,” dijo. Mientras que la mayoría de los ADR — American Depositary Receipts, que son acciones de empresas extranjeras negociadas en la Bolsa de Nueva York — están bajo presión, las acciones energéticas argentinas están impulsando el índice Merval local. La razón es el fuerte aumento del petróleo Brent, el referente global utilizado en gran parte del mundo, incluida Argentina.
El índice experimentó un aumento superior al 4% el viernes, resultando en una ganancia semanal del 15.6%, marcando su aumento semanal más significativo desde mediados de abril. Migliore explicó que, por un lado, la “debilidad generalizada” observada en los mercados internacionales, particularmente en los mercados emergentes, refleja un entorno global de “mayor aversión al riesgo.” Por el contrario, el reciente aumento en los precios del petróleo, impulsado por la última intensificación del conflicto en el Medio Oriente, “ha renovado el interés de los inversores en las empresas energéticas locales.” Pablo Lazzati dijo que los precios más altos del petróleo están “beneficiando particularmente” a las empresas energéticas como YPF, Pampa Energía y Vista Energy. “Las expectativas de mayores ingresos y márgenes de beneficio más amplios están respaldando los precios de las acciones de estas empresas,” enfatizó. El ADR de Vista Energy subió un 2.6%, el de YPF ganó un 2.5%, y el de Pampa avanzó un 0.26%.
Migliore señaló que “este desacoplamiento ya había sido evidente en sesiones anteriores de la actual escalada militar” cuando el sector energético local logró amortiguar parte de las pérdidas que afectaban a otros sectores. “Este contexto global no está ayudando en absoluto”, dijo Svirky, enfatizando que el reciente aumento del riesgo país no se debe a ningún “riesgo local”. Lazzati, por su parte, señaló que los inversores en el mercado local siguen esperando una nueva caída del riesgo país argentino. “Hasta que eso suceda, será difícil que las acciones locales realicen un repunte más amplio y sostenido,” dijo.
