La economía de Argentina se contrajo por segundo mes consecutivo en mayo, destacando un patrón de crecimiento inconsistente a medida que avanza el mandato del presidente Javier Milei más allá de la mitad del camino. La actividad económica disminuyó un 0,5 por ciento desde abril, quedando por debajo del aumento del 0,2 por ciento, según los datos gubernamentales publicados el miércoles. Durante el último año, el indicador del producto interno bruto experimentó un crecimiento del 0.2 por ciento, por debajo de la estimación mediana del 2.5 por ciento proporcionada por los economistas.
La agricultura y la minería fueron los principales motores de crecimiento en términos anuales, mientras que la manufactura y el comercio minorista experimentaron caídas. Indicadores anteriores ya habían sugerido un desempeño dispar en toda la economía, con las exportaciones mostrando crecimiento, mientras que las importaciones lentas y los ingresos fiscales indican una demanda interna débil. Moody’s Ratings ha surgido como la tercera y última gran agencia de calificación crediticia en elevar la puntuación crediticia de la nación el martes, reforzando así el argumento para la reentrada de Argentina en los mercados internacionales de deuda. La inflación experimentó una desaceleración por tercer mes consecutivo en junio, alcanzando su punto más bajo desde agosto, marcando otro logro para Milei. “Otro contracción mensual en mayo refleja más los datos volátiles de la actividad argentina que un cambio fundamental en la trayectoria de crecimiento del país.”
“Los datos respaldan nuestra opinión de que la expansión liderada por la agricultura y la minería seguirá siendo sólida, en lugar de espectacular.” La fortaleza en estos sectores sigue siendo compensada por la debilidad en la manufactura, limitando los efectos positivos en la economía en general,” dijo Jimena Zuniga. El producto interno bruto de Argentina experimentó un crecimiento del 0.7 por ciento en el primer trimestre, superando las expectativas, en comparación con el trimestre anterior, impulsado por el gasto del consumidor. Sin embargo, el desempeño más débil se observó en sectores que típicamente son ricos en empleo. Se proyecta que el PIB argentino crecerá por segundo año consecutivo en 2026, impulsado por exportaciones sin precedentes de los sectores de energía, agricultura y minería. Sin embargo, el desempleo sigue aumentando a medida que la fuerza laboral formal pierde casi medio millón de empleos.
“Los inversores siguen preocupados de que el crecimiento desigual podría eventualmente llevar a un cambio político el próximo año,” escribieron los analistas de Morgan Stanley liderados por Fernando Sedano en una nota del 10 de julio. “Seguimos pensando que la dinámica de crecimiento se volverá gradualmente menos heterogénea, a medida que la actividad de construcción aumente y a medida que el sentimiento de los consumidores mejore gracias a una recuperación de los salarios reales y, más adelante este año, a una modesta reanudación del crédito.” Los economistas encuestados por el Banco Central en junio proyectan una tasa de inflación del 30 por ciento para fin de año en 2026, una ligera disminución respecto al 30.5 por ciento indicado en la encuesta anterior, junto con una tasa de crecimiento anticipada del tres por ciento.
