El gobierno argentino levantó el jueves una restricción que estaba vigente desde la crisis de 2001-02, permitiendo a los bancos otorgar préstamos en dólares a empresas que no generan ingresos en moneda extranjera. El ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió a la decisión como un “aflojamiento parcial” de la restricción, mientras que el Banco Central la caracterizó como un aflojamiento de su “marco prudencial” para el financiamiento en moneda extranjera. La resolución será formalizada en breve por decreto. Según la normativa vigente, los bancos podían otorgar créditos en dólares exclusivamente a empresas que produjeran divisas o que pudieran presentar una garantía de una entidad que lo hiciera. El cambio promulgado el jueves significa que el beneficio ahora es accesible a todas las empresas. “Esto es específicamente para empresas”. “No incluye a personas físicas,” dijo Caputo en el Ministerio de Economía, flanqueado por el Secretario de Política Económica José Luis Daza y el Secretario de Finanzas Federico Furiase. El ministro argumentó que la prudencia económica fue la razón detrás de la exclusión de ciertos individuos. Un motivo adicional, añadió, es que los precedentes legales sobre la validez de los contratos son más sólidos cuando ambas partes involucradas son empresas. En febrero, fuentes familiarizadas con la situación informaron que se estaba considerando la enmienda, destacando las regulaciones específicas abordadas en el anuncio del jueves.
En su comunicado, el Banco Central aclaró que el monto total de estos préstamos no debe superar el 15% de los depósitos en moneda extranjera que posee cada banco. También delineó las tres condiciones que rigen estas operaciones.
- El requisito mínimo de capital para esos préstamos será “el 125% de lo que se requiere para financiar en circunstancias similares.”
- Estos préstamos representarán “1.25 veces la exposición que de otro modo representarían si no estuvieran incluidos en este esquema.”
- Los bancos deben evaluar la capacidad de reembolso de los prestatarios bajo “escenarios de tipo de cambio de diversa magnitud.”
La declaración continuó diciendo que la medida estaría acompañada de un “esquema prudencial destinado a garantizar un crecimiento financiero sostenible, salvaguardar la solvencia y liquidez del sistema financiero, y limitar los riesgos vinculados a posibles desajustes de divisas de los prestatarios.” Las estimaciones del mercado indicaron que el monto potencialmente disponible para prestar bajo el nuevo esquema es de aproximadamente US$5.200 millones, lo que constituye alrededor del 20% del stock existente de préstamos en dólares. Caputo afirmó que no se asociaría ninguna cobertura cambiaria con los préstamos. “Eso es un asunto entre partes privadas,” explicó, añadiendo que la evaluación del riesgo asociado con cada prestatario corresponde al departamento de crédito del banco. El papel del Banco Central, señaló, es imponer requisitos prudenciales más estrictos que los aplicables a un préstamo estándar. Los prestatarios aún necesitarán convertir los ingresos en el mercado oficial de divisas. Caputo caracterizó el requisito como un mecanismo para prevenir lo que él denominó un efecto multiplicador, que denota un escenario donde los dólares regresan a los bancos como nuevos depósitos que posteriormente financian nuevos préstamos en dólares.
El ministro afirmó que la norma contribuiría con un suministro adicional estimado de entre 3.000 y 6.000 millones de dólares al mercado. En respuesta a las consultas sobre las restricciones y las implicancias de la crisis de 2001, Caputo afirmó que las normativas que contribuyeron a los problemas previos a la finalización de la convertibilidad siguen vigentes. Los bancos en ese momento habían extendido préstamos a las provincias a tasas de interés que alcanzaban hasta el 15%, explicó. Esto se financió a través de depósitos en dólares a 30 días, lo que resultó en que las provincias no pudieran cumplir con sus obligaciones de pago y los bancos enfrentaran un desajuste significativo en los vencimientos. “Nada de eso cambia; todo eso se mantiene en su lugar,” dijo. La justificación de la decisión está vinculada a una multitud de problemas que actualmente están afectando la economía. Caputo vinculó el momento con el proyecto de ley de “amnistía fiscal” en el Congreso, que pasó por la comisión el miércoles y busca integrar al sistema financiero los fondos que se encuentran fuera de él. La nueva ley introdujo modificaciones al sistema fiscal argentino al relajar los controles y aumentar el umbral para la cantidad de dinero que los ciudadanos pueden gastar sin necesidad de justificar el origen de los fondos.
El ministro también destacó que los costos de endeudamiento en pesos siguen siendo elevados, con las pequeñas empresas enfrentando tasas entre el 80% y el 100%. Señaló que ofrecer a las empresas la opción de endeudarse en dólares probablemente reduciría esa cifra. Los depósitos en dólares han aumentado de aproximadamente US4 mil millones a un histórico US$40 mil millones desde que el gobierno asumió el poder. Los préstamos en dólares han aumentado de US$3.7 mil millones, representando el 26% de los depósitos, a US 4.7 mil millones, ahora constituyendo el 61% de los depósitos. Con un requisito de reserva del 25%, afirmó que los bancos podrían extender préstamos por un monto de US$30.5 mil millones hoy, en contraste con los US 4.7 mil millones que ya han desembolsado. Esto dejaría aproximadamente US$5.8 mil millones de capacidad no utilizada, que, según indicó, podría expandirse si la amnistía resulta efectiva. El Secretario de Política Económica, Daza, articuló que el anuncio se derivó de una evaluación del mercado de capitales de Argentina. Si bien hay ahorro, la mayoría está en dólares y fuera del sistema financiero, lo que indica que no están dirigidos al crédito y la inversión. Daza agregó que el Fondo Monetario Internacional había sido informado de la medida y expresó su apoyo a la misma.
