La economía de Argentina se encuentra actualmente en una encrucijada distintiva. En contraste con numerosos períodos anteriores en el reciente pasado de la nación, las fluctuaciones del dólar estadounidense —históricamente el enfoque económico principal— han dejado de ser el punto focal de discusión. La inflación tampoco lo es. Aunque sigue siendo elevado en comparación con la zona circundante—registrando un 1.9% en junio—ha mostrado indicios en los últimos meses de volver a una tendencia a la baja. Eso no implica, sin embargo, que el modelo económico del presidente Javier Milei esté exento de críticas. En cambio, la crítica se ha centrado en los sectores más íntimamente vinculados al consumo interno: la manufactura, la construcción y el comercio minorista. Estas entidades también se encuentran entre los mayores empleadores de la nación. No todos los segmentos de la economía real están enfrentando dificultades. El sector de petróleo y gas está experimentando un aumento significativo, impulsado por el notable incremento en la producción en Vaca Muerta. Otros sectores intensivos en mano de obra, sin embargo, han experimentado desafíos significativos. Estos sectores abarcan el comercio minorista, la construcción y la manufactura, siendo la manufactura potencialmente la más afectada por el marco económico de la administración. Entre noviembre de 2023 — el mes anterior a la asunción de Milei — y junio de 2026, los datos de la agencia nacional de estadísticas de Argentina indican una disminución del 7% en la producción industrial. La utilización de la capacidad industrial se sitúa actualmente en el 58,4%. Uno de los casos más destacados fue el cierre del fabricante de neumáticos Fate, establecido en 1940 y durante mucho tiempo considerado un símbolo de la industria argentina.
En los últimos días, el Ministro de Economía, Luis Caputo, intentó minimizar los desafíos que enfrenta la industria, refiriéndose a los críticos como “idiotas”. Y “suena como si hubiéramos estado experimentando un auge industrial, que entre 2011 y 2023 la economía estaba prosperando, y que la industria era altamente competitiva y estaba creciendo de manera espectacular.” La realidad fue exactamente la contraria,” dijo. Durante ese período, añadió Caputo, el sector se contrajo un 10%, “a pesar de estar subsidiado a través de las tarifas de servicios públicos pagadas por todos los argentinos.” El comercio minorista ha enfrentado desafíos en su recuperación debido a la persistente debilidad de la demanda de los consumidores. Las ventas de los supermercados experimentaron una caída del 8,47% desde noviembre de 2023 hasta mayo de 2026. La caída ha sido aún más pronunciada entre los pequeños minoristas. Las ventas en pequeñas y medianas empresas experimentaron una caída del 24% desde noviembre de 2023 hasta junio de 2026, según informó la Confederación Argentina de la Mediana Empresa. El gobierno ha sostenido consistentemente que la disminución del consumo a través de los canales minoristas tradicionales es indicativa de la evolución de los hábitos de consumo en lugar de un colapso total de la demanda, destacando en cambio el rápido crecimiento del comercio electrónico. La consultora privada Scentia estimó que las compras en línea aumentaron un 34.8% durante la primera mitad de 2026. Sin embargo, el mismo informe indicó que este crecimiento fue insuficiente para contrarrestar la caída general del consumo, que disminuyó un 2,9% en lo que va del año. La construcción ha enfrentado desafíos significativos. Desde que Milei asumió el cargo, la actividad ha disminuido un 20%, según los datos del INDEC.
La disminución es una consecuencia directa de la decisión del gobierno libertario de detener el gasto en infraestructura pública como parte de su esfuerzo por lograr un superávit fiscal. Juntos, los tres sectores representan casi el 38% del empleo en Argentina. El comercio minorista representa el 19,2% del empleo total, seguido por la manufactura con un 10,8% y la construcción con un 8,4%. El gobierno sostiene que la rápida expansión de las industrias extractivas, incluyendo la minería y el petróleo, compensará finalmente las reducciones de empleo en esos sectores. En la actualidad, las industrias primarias representan apenas el 0,9% del empleo total en Argentina. El gobierno mantiene una perspectiva positiva. El Ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, predijo hace varios meses que millones de personas se trasladarían por Argentina para aprovechar las oportunidades creadas por estas industrias. En el contexto de Neuquén, se estima que el desarrollo de Vaca Muerta podría atraer potencialmente a 1.5 millones de nuevos residentes en las próximas tres décadas. Los proyectos mineros, mientras tanto, podrían atraer potencialmente a un millón de personas adicionales a Catamarca y a otras 800,000 a San Juan. Según el think tank Fundar, Argentina ha experimentado una disminución de 28,262 empresas desde que Milei asumió el cargo, lo que representa el 5.5% de los negocios del país. La disminución, la más pronunciada registrada durante los primeros 29 meses de cualquier administración argentina, es uno de los factores que contribuyen al aumento del desempleo y al deterioro de la seguridad laboral.
En el primer trimestre de 2024, la tasa de desempleo se situó en el 7,7%, lo que refleja un aumento de 0,8 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior. Las últimas cifras oficiales del INDEC indicaron que el desempleo aumentó al 7.8% en el primer trimestre de 2026. Simultáneamente, el empleo informal ha persistido en su trayectoria ascendente, representando ahora el 44,2% de la fuerza laboral — el nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2023, coincidiendo con la introducción de la metodología actual, según informó la consultora Analytica. “El nivel de empleo informal remunerado en el primer trimestre fue el más alto desde finales de 2007, comparable solo con el cuarto trimestre de 2008 y el segundo trimestre de 2022,” dijo la firma. Analytica enfatizó que “mirar solo la tasa de desempleo puede ser engañoso,” ya que la calidad del empleo ha disminuido notablemente. “El empleo formal disminuyó en 166,800 puestos mientras que el empleo informal aumentó en 379,600, resultando en un aumento neto en el empleo de baja calidad,” señaló la consultora. Esta tendencia también ha impulsado un aumento en el número de personas empleadas como repartidores de aplicaciones y conductores de transporte por aplicación. Según el Sindicato de Trabajadores de Aplicaciones (Sitrarepa, por su acrónimo en español), aproximadamente un millón de personas están actualmente trabajando a través de plataformas digitales. Incluso dentro de la economía formal, los trabajadores han enfrentado una presión creciente. Entre noviembre de 2023 y mayo de 2026, los salarios registrados del sector privado experimentaron una disminución del 3,6% en términos reales, según estimaciones proporcionadas por la economista Nadín Argañaraz. Las pérdidas han sido aún más pronunciadas para los empleados del sector público, con sus salarios reales experimentando una caída del 17.8% desde que Milei asumió el cargo.
Los empleados del gobierno federal han experimentado el impacto más significativo, soportando una disminución del 36.5% en su poder adquisitivo. Mientras tanto, los trabajadores del sector público provincial han experimentado una disminución del 9.8%. El salario mínimo también ha sido uno de los más afectados bajo la administración libertaria. Las estimaciones del Centro de Investigación y Capacitación de la República Argentina, vinculado a la Central de Trabajadores de la Argentina, indican que el salario mínimo ha experimentado una caída superior al 40% en su poder adquisitivo desde que Milei asumió el cargo. Esto ha ocurrido junto a un fenómeno raramente observado en las últimas décadas: un aumento significativo en la morosidad de los préstamos familiares ha alcanzado niveles sin precedentes. Las estimaciones de la consultoría 1816 indican que la tasa de morosidad de los hogares alcanzó su punto máximo en mayo, con el 12.8% de todos los préstamos clasificados como morosos. La tendencia alcista finalmente se detuvo en junio después de 19 meses consecutivos, aunque solo marginalmente, con la tasa de morosidad disminuyendo al 12,7%. Durante una conferencia esta semana, Santiago Bausili, el jefe del Banco Central y un estrecho colaborador de Caputo, reconoció que la morosidad de los hogares “es un problema” pero sostuvo que está cerca de un punto de inflexión. “Estos procesos son lentos. Los comparo con la digestión,” dijo. “Tienen su propia dinámica, que es muy difícil de acelerar.” Siguen su propio cronograma,” añadió Bausili, descartando una vez más cualquier rescate gubernamental para los hogares endeudados, diciendo que en última instancia es un asunto entre partes privadas.
