Esto representa un momento crucial para el comercio de Milei, y los participantes están ansiosos por evitar posicionarse incorrectamente una vez más. La intensa venta masiva que impactó los mercados de Argentina tras el revés electoral del partido del presidente Javier Milei el mes pasado ha llevado a los inversores globales a prepararse para otra posible caída ante las próximas elecciones legislativas del domingo. Los analistas y estrategas financieros indican que, si su coalición La Libertad Avanza logra un tercio de los escaños en el congreso, se puede anticipar una recuperación del mercado. Sin embargo, a pesar de ese umbral modesto—antes de la caída del mes pasado, las proyecciones eran para una cifra más elevada—instituciones como Morgan Stanley y UBS Group AG están advirtiendo que sigue existiendo un riesgo considerable a la baja: un desempeño inferior probablemente será interpretado como un peligro para sus iniciativas de reforma económica y la afluencia de fondos de rescate que Estados Unidos ha desplegado para apoyar la moneda del país.
“Si las elecciones van realmente bien y su partido asegura un tercio de los votos, creo que Argentina experimentará un repunte; sin embargo, soy cauteloso respecto a los posibles escenarios negativos,” afirmó Ray Zucaro. “Preferiría mantener una postura neutral, evitando una posición significativa.” Los mercados de Argentina se han estabilizado tras la intervención de la administración Trump, que compró pesos y proporcionó un salvavidas de 20 mil millones de dólares para evitar una crisis monetaria para Milei en el período previo a las elecciones. Los bonos en dólares del país experimentaron un aumento el viernes, con notas que vencen en 2035 subiendo medio centavo hasta casi 57 centavos por dólar, según los datos de precios indicativos. Mientras tanto, la moneda experimentó una depreciación modesta en Buenos Aires, en el contexto de una actividad comercial moderada.
Sin embargo, los recuerdos de las pérdidas significativas experimentadas el mes pasado, que se produjeron después de un revés para el partido de Milei en una elección en la provincia de Buenos Aires, mantienen un sentido de inquietud entre los inversores. El episodio obligó a los bancos de Wall Street a revertir posiciones optimistas y perturbó a los inversores globales que anteriormente se habían adherido a la noción de que la defensa del economista libertario por la reducción del gasto y la desregulación rejuvenecería a una nación que ha sufrido durante mucho tiempo por una inflación descontrolada y recurrentes incumplimientos de la deuda soberana. Las elecciones legislativas se han convertido en un indicador significativo de la capacidad de Milei para avanzar en su agenda. Si bien sus medidas han logrado reducir la inflación, también han alienado a los votantes debido a los recortes sustanciales en los programas gubernamentales, que aún no han producido el esperado resurgimiento económico. También ha enfrentado un escándalo de corrupción que involucra a su círculo cercano, lo que ha comprometido su reputación como reformador.
La pregunta crítica será si Milei puede mantener un respaldo adecuado en la legislatura para contrarrestar cualquier intento de la oposición peronista de revertir su agenda. Los inversores estarán atentos a las indicaciones de si el resultado lo llevará a adoptar una postura más conciliadora hacia sus adversarios políticos. Diego Pereira señaló que es probable que surja una narrativa de “derrota nacional” si Milei obtiene aproximadamente el 31-32 por ciento de los votos mientras experimenta pérdidas en la mayoría de las provincias. Persiste una incertidumbre significativa respecto a la capacidad de Argentina para mantener el actual rango de negociación del peso, ampliamente percibido como sobrevalorado. Morgan Stanley ha identificado un posible escenario de “salir adelante” donde el partido de Milei obtenga entre el 30 y el 35 por ciento de los votos, manteniendo el apoyo de EE. UU. pero resultando en avances graduales en su agenda. En la firma de inversión Gramercy Funds Management, la gestora de cartera Belinda Hill enfatizó una estrategia prudente: “Nuestra principal preocupación es la visibilidad en torno a los esfuerzos de Milei para construir una coalición después de las elecciones y las políticas que surgirán, lo cual informará nuestra posición estratégica.”
