El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional ha sancionado la evaluación trimestral más reciente del acuerdo de Argentina por 20.000 millones de dólares, facilitando así el desembolso de 1.000 millones de dólares en nuevo capital. En un comunicado publicado el mes pasado, el FMI confirmó que había alcanzado un acuerdo a nivel de personal con la administración del presidente Javier Milei con respecto a la segunda revisión del programa de 48 meses del Servicio Ampliado del FMI para el país. La nueva tramo –el tercero bajo el programa aprobado en abril de 2025– aún requería la aprobación formal del Directorio Ejecutivo del FMI, que fue concedida el jueves. Con el reciente desembolso de 1.000 millones de dólares estadounidenses, Argentina ha recibido ahora un total de 15.800 millones de dólares estadounidenses de los 20.000 millones especificados en el acuerdo. El país comenzará los pagos principales en septiembre según su acuerdo previo con el prestamista. En su declaración, el FMI caracterizó la revisión como un “hito” e indicó que el programa podría totalizar finalmente aproximadamente 21.000 millones de dólares estadounidenses, en lugar de los 20.000 millones de dólares estadounidenses revelados inicialmente. “A pesar de un entorno global y nacional más complejo, el Directorio Ejecutivo evaluó que la implementación del programa se ha mantenido sólida, lo que refleja políticas prudentes y ajustes de política económica apropiados”, declaró el Fondo.
Argentina no logró uno de los objetivos estipulados en relación con la acumulación de reservas internacionales netas; sin embargo, el FMI señaló que “la mayoría de los criterios clave de desempeño y los objetivos indicativos se cumplieron”. Y “Las autoridades han seguido logrando un progreso significativo en la estabilización y la creación de una economía más basada en el mercado”, declaró la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva. “A la luz de los importantes riesgos externos e internos, es crucial que la formulación de políticas siga siendo ágil y que se priorice la planificación de contingencia para proteger los objetivos del programa”, afirmó. “La mayor incertidumbre política en 2025 pesó temporalmente sobre el crecimiento, la desinflación y la estabilidad externa, pero desde entonces se han implementado ajustes de política, lo que ha llevado a una acumulación de reservas, una desinflación renovada y una mejora de la confianza del mercado, a pesar de un contexto global más complejo”, afirmó el FMI. El Fondo señaló que las autoridades continuaron priorizando la estabilidad “a través de un paquete de políticas equilibrado que apoya la desinflación al tiempo que fortalece la sostenibilidad externa y fomenta el crecimiento, incluso para asegurar un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales”.
Según lo informado por el FMI, la administración Milei se ha comprometido a “nuevas reducciones en los subsidios energéticos, una mejor focalización de las transferencias sociales y la contención del gasto discrecional” para mitigar los efectos de las iniciativas de gasto del Congreso. El prestamista también enfatizó el compromiso del gobierno de avanzar en las reformas fiscales y de pensiones. “La implementación sostenida del programa de compra de divisas del Banco Central, combinada con la continua flexibilidad del tipo de cambio, sigue siendo esencial para reconstruir decisivamente las reservas externas y fortalecer la capacidad de Argentina para gestionar los shocks”, afirmó el Fondo. Añadió que el marco monetario debería seguir evolucionando para apoyar la desinflación y una mayor flexibilidad del tipo de cambio, al tiempo que abogaba por una mayor transparencia del Banco Central y medidas destinadas a reducir la volatilidad de los tipos de interés. Antes de la aprobación de la junta, José Luis Daza, subsecretario del ministro de Economía Luis Caputo, presentó los detalles de la revisión más reciente. La segunda revisión abarca un conjunto de objetivos relacionados con la acumulación de reservas y estaba intrínsecamente conectada con el cumplimiento del programa de financiación de 2026. El programa de financiación de 2026 está totalmente finalizado, se han identificado las fuentes de financiación y el último tema por acordar fueron las garantías”, escribió Daza en las redes sociales. “Vamos a emitir préstamos respaldados por garantías del BID, el Banco Mundial, la Agencia de Garantías del Banco Mundial y, muy probablemente, CAF. MIGA y el Banco Mundial nos van a proporcionar una garantía de 2.000 millones de dólares”, añadió.
El gobernador del Banco Central, Santiago Bausili, reveló el lunes que el gobierno recibió una exención del FMI tras no cumplir con los objetivos especificados. A cambio, afirmó, el Fondo solicitó medidas como pasos para normalizar el marco monetario y mitigar la volatilidad de las tasas de interés. Argentina sigue siendo el mayor deudor del FMI, ya que la administración Milei opera en el marco del programa EFF de 20.000 millones de dólares recién establecido, acordado en 2025. El programa fue diseñado para refinanciar parte del acuerdo anterior del país con el FMI por 44 mil millones de dólares estadounidenses y para apoyar los esfuerzos del presidente Javier Milei por desmantelar los controles cambiarios, reconstruir las reservas del Banco Central y recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital. El FMI proyecta que la economía argentina se expandirá un 3,5 por ciento este año, una disminución con respecto al 4,4 por ciento previsto para 2025, con una inflación que se espera que se mantenga en torno al 30 por ciento. El programa de Milei de recortes de gastos y reducciones de subsidios ha provocado protestas en toda Argentina, aunque el gobierno obtuvo apoyo congresional el año pasado para reformas esenciales. Durante el primer mandato de Milei, la inflación anual disminuyó del 117 por ciento en 2024 al 31 por ciento en 2025. Argentina registró un superávit fiscal en 2025 y, tras una mejora en su representación legislativa desde las elecciones del año pasado, el gobierno tiene la intención de avanzar con reformas adicionales en el próximo año.
